Opções de commodities: negociação e cobertura de volatilidade no mercado mais lucrativo do mundo.
Opções de commodities: Volatilidade de Negociação e Cobertura no Mercado mais Lucrativo do Mundo.
Por Carley Garner e Paul Brittain.
Pearson Education, Inc., FT Press.
O mundo comercial está cheio de abordagens complexas para ganhar dinheiro, mas nenhum supera as opções de commodities em sua complexidade e relação risco-recompensa. Aposta no futuro é o que todos os comerciantes fazem, mas os operadores de opções de commodities o fazem com possibilidades de hedge que o tornam uma abordagem atrativa. Em seu livro, Carley Garner e Paul Brittain lúcidamente exploram essa abordagem comercial. O livro está bem escrito, claro e informativo sobre como alguém poderia usar estratégias de negociação de opções de commodities específicas para ganhar dinheiro.
Garner e Brittain movem logicamente e de forma coerente o leitor de compreensão das opções de commodities para entender como empregar as estratégias de opções apresentadas no livro. A introdução inclui uma breve e histórica explicação de como o comércio de opções passou a ser o que é hoje. Dois pontos importantes emergem nesta explicação. O primeiro é que o comércio & ldquo; long & rdquo; apenas opções (da forma como era na década de 1980) oferece lucro mínimo, e opções de negociação & ldquo; short, & rdquo; bem como longo, melhora muito a possibilidade de fazer opções de troca de dinheiro. O segundo é que o campo de comércio é mais alto porque a negociação de opções de commodities e as negociações em geral estão mais disponíveis para o público.
Em um "curso intenso" & rdquo; nas opções de negociação, os autores definem o que é uma opção, como funciona e o que o comerciante precisa entender para ser bem sucedido. O livro também apresenta várias estratégias para opções de negociação além da compra tradicional de chamadas e colocações.
Dado que Garner e Brittain possuem registros longos e bem-sucedidos no mundo das opções, deve-se prestar muita atenção às estratégias apresentadas e existem muitas estratégias de opções longas e curtas, estratégias de spread de crédito, estratégias de spread de risco limitado, sintéticas , estratégias de expansão do balanço, estratégias de propagação de proporções e muito mais. O livro se concentra em identificar oportunidades, ganhar uma vantagem e debulhar a opção de mitos comerciais.
Fazer negociação de dinheiro é uma proposta difícil, e muitos comerciantes não conseguem ter que sair quando sua conta de negociação se esgotar. Garner e o livro de Brittain são um longo caminho para mudar essa realidade, pelo menos para aqueles que levam a negociação suficientemente a sério para continuar aprendendo. Estabelecendo uma variedade de estratégias, explicando em detalhes e com foco em como aplicá-los e, com uma clareza que simplifica a complexidade das opções de negociação, os autores conseguem sua missão de abrir a porta para negociação de opções de commodities pela média investidor / comerciante. Os autores também explicam como gerenciar o risco nas opções de negociação, e isso só vale o preço do livro.
Brandon Jones é um empresário, um escritor e um educador. Embora não seja um comerciante de profissão, ele negocia regularmente para manter e melhorar o retorno do seu portfólio.
Opções de commodities: Volatilidade de negociação e cobertura no mercado mais lucrativo do mundo.
por Carley Garner (Goodreads Author)
Compreenda as principais diferenças nos ativos subjacentes e a logística da execução do mercado - Reescreva sistematicamente as chances a seu favor.
Quatro maneiras de tornar as negociações vencedoras mais prováveis - e perder trocas menos comuns - Quando trocar opções curtas - e como gerenciar o risco.
Por que a venda de opções cuidadosa pode melhorar suas chances de sucesso - Estratégias de mestrado projetadas para diversas condições de mercado.
Combine opções longas e curtas para criar a estratégia certa para qualquer oportunidade de mercado - Explota tendências de curta duração através de negociações "sintéticas" swing.
Obtenha as vantagens dos contratos de futuros sem a volatilidade Menos.
Obter uma cópia.
Comentários dos amigos.
Para ver o que seus amigos pensaram sobre este livro, inscreva-se.
O Post de finanças profissionais.
O Public Finance Professional publica os leitores nos setores financeiro e bancário sobre as forças que moldam seus negócios. O FPP é uma publicação da New York Society of Security Analysts (NYSSA).
Revisão do livro: Opções de commodities, negociação e volatilidade de cobertura no mercado mais lucrativo do mundo.
Carley Garner e Paul Brittain, co-autores da Commodity Options: Volatilidade de Negociação e Cobertura no Mercado Mais Lucrativo do Mundo, têm tanta confiança em sua filosofia de negociação de opções que publicam seus negócios na Internet e distribuem-nos por e-mail antes de executá-los no mercado. Essa confiança é palpável em todas as Opções de Mercadorias, pois descrevem infinitas circunvoluções esotéricas dos quatro instrumentos básicos de longo prazo, curtem, chamam e colocam e mostram as possibilidades de risco e recompensa de cada combinação, de estrangulamentos e estradas até as borboletas de ferro e condores de ferro.
Garner e Brittain encorajam os leitores suavemente através de assuntos tão complexos como alavancagem, e eles particularmente brilham no capítulo sobre comércio de swing sintético. Esse método usa uma combinação de opções longas e curtas, incluindo spreads de chamadas de touro com uma perna nua, os spreads de urso se espalham com uma perna nua, spreads de chamadas de proporção, proporção de spreads e opções e futuros sintéticos.
O seu tutorial sobre a "espada de dois gumes" da volatilidade também é sólido; enfatiza a medida em que a volatilidade pode funcionar para ou contra os comerciantes, e delineia claramente como o resultado de um comércio pode estar à mercê de alta volatilidade na taxa de mudança no preço de um contrato de futuros, segurança ou qualquer outro instrumento subjacente a uma opção.
Há visitas guiadas de temas-chave, como pontos de equilíbrio e reverso, nos quais os autores oferecem uma distribuição estruturada e paciente do equilíbrio, já que o ponto em que um spread de opção longa particular executado como débito será monetariamente até mesmo no vencimento, e do intervalo inverso, mesmo quando o ponto em que uma opção curta ou spread de opção executado como um crédito coincide monetariamente até no vencimento (depois disso, o comércio se torna um vencido no vencimento).
Há um bom desânimo do argumento de que, simultaneamente, a compra de uma chamada e uma colocação ganhará dinheiro para o comerciante se o mercado vai para cima ou para baixo. Garner e Brittain ressaltam que, embora isso possa ser verdade na teoria, na prática, a abordagem exige um movimento tremendo e altamente improvável no mercado para retornar algo tangível.
A distinção entre opções de negociação em futuros e opções de negociação sobre ações é fundamental ao longo do livro. As importantes diferenças de opções entre futuros e ativos subjacentes a ações, mecânica de mercado, tratamento fiscal de ganhos e perdas, órgãos reguladores e ferramentas de negociação - são iteradas de forma cuidadosa e explícita. O foco é resolutamente prático: é indubitavelmente um manual de auto-ajuda manual para comerciantes.
Mas, ao mesmo tempo, não é um livro de texto imparcial. O conteúdo é altamente opinativo. Os leitores são ordenados a trocar quando os mercados estão em altas ou baixas de todos os tempos, proibido confiar em relatórios econômicos e agrícolas, e advertiu severamente contra opções de compra diretamente a um custo de mais de US $ 500.
Os autores criticam fortemente "os gregos", um grupo de equações matemáticas que os comerciantes de opções de ações "juram". Afirmam que os gregos não são confiáveis "na arena das opções em futuros" e que "a principal lacuna para a teoria dos gregos é uma falta de liquidez em muitas das opções de commodities. "Eles fazem um argumento convincente, embora reconheçam, de má vontade, que os gregos tenham algum valor na análise diária e que eles mesmos usem os valores delta regularmente.
Quanto ao modelo de opções onipresente desenvolvido por Fischer Black e Myron Scholes - é falho. Garner e Brittain alegam que o modelo de Black-Scholes não pode determinar o valor justo das opções de estoque e commodity com um nível aceitável de precisão, em grande parte por sua dependência de um único preço e sua falha na conta de oferta espalhar. Seus argumentos são atraentes e, eles insistem, são "baseados em observação e interpretação em primeira mão".
Há um pouco de psicologia pop em tudo isso: o texto é liberado com clichês, slogans e citações culturais pop. Os autores imploram aos leitores que "use sua cabeça não seu ego", ao decidir quanto risco assumir. Eles cantam o mantra "Compre isso quando você odeia e vende-o quando você o ama". Eles nos pedem para conhecer e controlar nossas próprias emoções. Eles citam o personagem Marvin, do filme Oliver Stone de 1987, Wall Street: "Somos todos apenas um comércio longe da humildade". E eles garantem aos comerciantes que seu "maior obstáculo para ganhar dinheiro na negociação de futuros é psicológico".
Mas seu sloganeering não desvaloriza a integridade do trabalho de Garner e Brittain em opções. Oculto atrás do palabre quente e distorcido é uma inteligência feroz e uma posição agressiva - Commodity Options é um lobo real com roupas de ovelha.
-Phyllis Feinberg é um jornalista que trabalha na cidade de Nova York.
Postagem verdadeiramente excepcional com boas informações sobre negociação e mercado.
Visitar esse blog é o nosso verdadeiro prazer. Gostaria de agradecer ao administrador por compartilhar informações tão úteis e iniciar esse tópico, além disso, sugerimos que os comerciantes não entrem em pânico quando o mercado estiver em estado de reserva de lucros. Investidores e comerciantes devem entender que em condições de mercado de ações voláteis devem mudar para negociação.
Os comentários para esta entrada estão fechados.
Categorias.
Comentários recentes.
Para se inscrever para o feed de trabalhos, clique aqui.
Junte-se a NYSSA para desfrutar de eventos e outros benefícios gratuitos. Você não precisa ser um titular de CFA para se juntar!
Quinta-feira, 12 de novembro de 2018.
Segunda-feira, 11 de janeiro de 2018.
Quarta-feira, 13 de janeiro de 2018.
Verifique o seu comentário \ n.
Visualizar seu comentário \ n \ t.
\ n \ t \ t \ t \ tPostado por: \ n \ t \ t \ t \ t | \ n \ t \ t \ t \ n \ t \ t \ n \ t \ n \ n.
Esta é apenas uma prévia. O seu comentário ainda não foi lançado. \ n \ n \ n \ n \ n \ n \ n.
As letras e os números que você digitou não correspondem à imagem. Por favor, tente novamente. \ t \ t \ n \ t.
Como um passo final antes de publicar seu comentário, insira as letras e os números que você vê na imagem abaixo. Isso evita que programas automatizados publique comentários. \ n \ t.
Tens problemas para ler esta imagem? Veja um alternativo. \ n \ n \ n.
Negociação de commodities: uma visão geral.
As matérias-primas, quer se trate de alimentos, energia ou metais, são uma parte importante da vida cotidiana. Qualquer pessoa que conduza um carro pode se tornar significativamente impactada pelos altos preços do petróleo bruto. Qualquer pessoa que come pode sentir o impacto de uma seca no fornecimento de soja. Da mesma forma, as commodities podem ser uma maneira importante de diversificar uma carteira além dos títulos tradicionais - quer a longo prazo, quer como um local para estacionar dinheiro durante mercados de ações invulgarmente voláteis ou de baixa. (As commodities tradicionalmente se movem em oposição aos estoques).
Costumava ser que o investidor médio não investiu em commodities porque exigia quantidades significativas de tempo, dinheiro e experiência. Hoje, no entanto, há uma série de rotas diferentes para os mercados de commodities, e algumas dessas rotas facilitam a participação de comerciantes não profissionais.
História das commodities.
Na verdade, o comércio de mercadorias é uma profissão antiga e antiga - muito antiga do que negociar ações e títulos. As civilizações antigas trocaram uma grande variedade de mercadorias, desde conchas até especiarias. O comércio de produtos básicos era um negócio essencial. O poder dos impérios pode ser visto como algo proporcional à sua capacidade de criar e gerenciar sistemas de comércio complexos e facilitar o intercâmbio de commodities, pois serviram como rodas do comércio, desenvolvimento econômico e tributação dos tesouros de um reino. Embora a maioria dos diretores fossem pessoas que realmente lidavam com os bens físicos (criados ou utilizados de alguma forma), havia sem dúvida especuladores, ansiosos para apostar um dracma ou dois sobre o quão boa seria a colheita de trigo.
Onde investir.
Embora muitos se tenham mesclado ou saído do mercado, ainda existem multidões de trocas de commodities em todo o mundo. A maioria carrega algumas commodities diferentes, embora algumas se especializem em um único grupo. Por exemplo, a London Metal Exchange só possui mercadorias metálicas, como o próprio nome indica.
Nos EUA, as trocas mais populares incluem as realizadas pelo CME Group, que resultou depois que Chicago Mercantile Exchange e Chicago Board of Trade fundiram em 2006 (a New York Mercantile Exchange está entre as suas operações), a Intercontinental Exchange em Atlanta e no Kansas Câmara Municipal de Comércio.
O comércio de mercadorias nas trocas pode exigir padrões acordados para que os negócios possam ser executados (sem inspeção visual). Você não quer comprar 100 unidades de gado apenas para descobrir que o gado está doente ou descobrir que o açúcar comprado é de qualidade inferior ou inaceitável.
Características do Investimento.
Os princípios econômicos básicos da oferta e da demanda geralmente impulsionam os mercados de commodities: uma menor oferta impulsiona a demanda, o que equivale a preços mais altos e vice-versa. As principais rupturas na oferta, como um susto de saúde generalizado entre os bovinos, podem levar a um aumento da demanda geralmente estável e previsível de gado, por exemplo. Do lado da demanda, o desenvolvimento econômico global e os avanços tecnológicos geralmente têm um efeito menos dramático, mas importante, também nos preços. Caso em questão: o surgimento da China e da Índia como importantes fabricantes de produtos contribuiu para a diminuição da disponibilidade de metais industriais, como o aço, para o resto do mundo.
Tipos de produtos básicos.
Hoje, as commodities negociáveis se enquadram em quatro categorias. Eles incluem:
Metais (incluindo ouro, prata, platina e cobre) Energia (incluindo petróleo bruto, óleo de aquecimento, gás natural e gasolina) Gado e carne (incluindo porcos magros, barrigas de porco, gado vivo e gado de alimentação) Agrícolas (incluindo milho, soja, trigo , arroz, cacau, café, algodão e açúcar)
Os mercados de ações voláteis ou de baixa tendem a encontrar investidores assustados que se esforçam para transferir dinheiro para metais preciosos, como o ouro, que historicamente foi visto como um metal confiável e confiável com valor transportável. Os metais preciosos também podem ser usados como cobertura contra alta inflação ou períodos de desvalorização da moeda.
Os jogos de energia também são comuns para commodities. Os desenvolvimentos econômicos globais e a produção reduzida de petróleo de poços em todo o mundo podem levar a aumentos ascendentes nos preços do petróleo, já que os investidores pesam e avaliam o fornecimento limitado de petróleo com demandas de energia cada vez maiores. As recessões econômicas, as mudanças de produção pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e os avanços tecnológicos emergentes (como energia eólica, solar e biocombustível) que visam suplantar (ou complementar) o petróleo bruto como fornecedor de energia também devem ser considerados.
Grãos e outros produtos agrícolas têm um mercado comercial muito ativo. Eles podem ser extremamente voláteis durante os meses de verão ou períodos de transição do tempo. O crescimento da população, combinado com o limitado abastecimento agrícola, pode proporcionar oportunidades para aumentar os preços agrícolas.
Como investir em produtos básicos.
Uma maneira popular de investir em commodities é através de um contrato de futuros, que é um acordo para comprar ou vender, no futuro, uma quantidade específica de uma commodity a um preço específico. Os futuros estão disponíveis em todas as categorias de produtos.
Dois tipos de investidores participam nos mercados de futuros:
usuários comerciais ou institucionais dos especuladores de commodities.
O primeiro grupo, fabricantes e prestadores de serviços, usam futuros como parte de seu processo de orçamentação, para normalizar despesas e reduzir dores de cabeça relacionadas ao fluxo de caixa. Esses hedgers podem usar os mercados de commodities para assumir uma posição que reduza o risco de perda financeira devido a uma mudança de preço. O setor aéreo é um exemplo de uma grande indústria que deve garantir quantidades maciças de combustível a preços estáveis para fins de planejamento. Devido a esta necessidade, as companhias aéreas se envolvem em hedge: através de contratos de futuros, eles compram combustível a taxas fixas (por um período de tempo) para evitar a volatilidade do mercado de petróleo bruto e gasolina, o que tornaria suas demonstrações financeiras mais voláteis e mais arriscadas para os investidores . As cooperativas agrícolas também utilizam futuros. Sem futuros e hedge, a volatilidade das commodities pode causar falências para empresas que exigem previsibilidade na gestão de suas despesas.
O segundo grupo, principalmente indivíduos, são especuladores que esperam lucrar com mudanças no preço do contrato de futuros. Os especuladores geralmente fecham suas posições antes do contrato e nunca recebem a entrega real da mercadoria (por exemplo, grão, óleo, etc.).
Iniciando Futuros.
Investir em um contrato de futuros de commodities exigirá que você abra uma nova conta de corretagem, se você não tiver um corretor que também negocie futuros e preencha um formulário reconhecendo que você entende os riscos associados à negociação de futuros.
Cada contrato de mercadoria requer um depósito mínimo diferente, dependendo do corretor, eo valor de sua conta aumentará ou diminuirá com o valor do contrato. Se o valor do contrato cair, você estará sujeito a uma chamada de margem e será necessário colocar mais dinheiro em sua conta para manter a posição aberta. Devido à enorme quantidade de alavancagem, pequenos movimentos de preços podem significar grandes retornos ou perdas, e uma conta de futuros pode ser eliminada ou dobrada em questão de minutos.
É um jogo puro sobre a mercadoria subjacente. A alavancagem permite grandes lucros se você estiver no lado direito do comércio. As contas de depósito mínimo controlam contratos de tamanho normal que você normalmente não poderia pagar. Você pode ir longo ou curto facilmente.
Os mercados de futuros podem ser muito voláteis e o investimento direto nesses mercados pode ser muito arriscado, especialmente para investidores inexperientes. A alavancagem aumenta os ganhos e as perdas. Um comércio pode ir contra você rapidamente e você pode perder seu depósito inicial (e mais) antes de poder fechar sua posição.
A maioria dos contratos de futuros também terá opções associadas a eles. Comprar opções em contratos de futuros é um pouco como apenas colocar um depósito em algo, ao invés de comprá-lo de forma definitiva; você tem o direito, mas não a obrigação, de seguir a transação. Então, se o preço do contrato não se mover na direção que você antecipou, você limitou sua perda ao custo da opção. Como derivativos, opções e geralmente não se movem ponto-a-ponto com o contrato de futuros.
Muitos investidores utilizam ações de empresas em indústrias relacionadas a uma mercadoria de alguma forma. Por exemplo, aqueles que desejam jogar petróleo podem escolher entre perfuradores, refinadores, empresas de petroleiros ou companhias de petróleo diversificadas. Aqueles mordidos pelo bug de ouro poderiam comprar empresas de mineração, fundições ou refinarias - qualquer empresa que lide com os lingotes.
As ações são menos propensas a variações de preços voláteis do que os futuros. Os estoques são fáceis de comprar, manter, negociar e rastrear, e é possível desempenhar um determinado setor. Claro, os investidores precisam fazer alguma pesquisa para ajudar a garantir que uma determinada empresa seja um bom investimento, bem como um bom jogo de produtos básicos.
As opções de compra de ações, que exigem um investimento menor do que comprar ações diretamente, são outra maneira de investir em commodities. Embora o risco seja limitado ao custo da opção, o movimento de preços geralmente não refletirá diretamente o estoque subjacente.
Os investidores geralmente já possuem uma conta de corretagem, então a negociação é mais fácil. A informação pública sobre a situação financeira de uma empresa está prontamente disponível. Os estoques são muitas vezes altamente líquidos.
Um estoque não é um jogo puro sobre os preços das commodities. Seu preço pode ser influenciado por fatores específicos da empresa, bem como por condições de mercado.
Exchange Traded Funds e Exchange Traded Notes.
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e as notas cambiais negociadas (ETNs), que comercializam ações similares, permitem que os investidores participem das flutuações dos preços das commodities sem investir diretamente em contratos de futuros.
Os ETF de commodities geralmente seguem o preço de uma mercadoria ou grupo de commodities em particular que compõem um índice usando contratos de futuros, embora alguns devolvam o ETF com a mercadoria atual mantida no armazenamento.
ETNs são dívidas não garantidas destinadas a imitar a flutuação de preços de um determinado índice de commodities ou commodity e são apoiadas pelo emissor. Não é necessária uma conta de corretagem especial para investir em ETFs ou ETNs.
BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN.
Como eles comercializam ações similares, não há taxas de gerenciamento ou de resgate a que se preocupar. Eles fornecem uma maneira fácil de participar da flutuação de preços de uma commodity ou cesta de commodities.
Um grande movimento na mercadoria pode não ser refletido ponto a ponto pelo ETF subjacente ou ETN. Nem todas as commodities possuem um ETF ou ETN associado a eles. As ETNs têm risco de crédito associado ao emissor.
MILHO: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; WEAT: Teucrium Wheat Fund.
Fundos mútuos e fundos de índices.
Embora os fundos de investimento não possam investir diretamente em commodities, eles podem investir em ações de empresas envolvidas em indústrias relacionadas com commodities, como energia, agricultura ou mineração. Como as ações que eles investem, as ações do fundo podem ser afetadas por fatores que não os preços das commodities, incluindo flutuações do mercado de ações e riscos específicos da empresa.
Um pequeno número de fundos de investimento de índices de commodities investir em contratos de futuros e investimentos em derivativos ligados a commodities, proporcionando assim uma exposição mais direta aos preços das commodities.
Gestão de dinheiro profissional Diversificação Liquidez.
As taxas de administração podem ser altas e alguns dos fundos podem ter encargos de venda. Como a maioria dos fundos de investimento de commodities investem em ações, eles não são um jogo puro nos preços das commodities.
Managed Futures.
Um operador de pool de commodities (CPO) é uma pessoa ou parceria limitada que reúne dinheiro de investidores, o combina em um pool e o investe em contratos de futuros e opções. Os CPOs precisam fornecer um documento de divulgação de risco para os investidores, e eles devem distribuir declarações de conta periódicas, bem como relatórios financeiros anuais. Eles também são obrigados a manter registros rígidos de todos os investidores, transações e pools que eles podem estar executando.
Os CPOs empregarão um consultor de comércio de commodities (CTA) para aconselhá-los com as decisões de negociação para o pool. Os CTAs devem ser registrados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e são obrigados a passar por uma verificação de antecedentes do FBI antes de poderem fornecer conselhos de investimento. Eles geralmente têm um sistema para negociar futuros e usá-lo para aconselhar comércio de commodities-pool.
Aconselhamento profissional. Uma estrutura agrupada proporciona mais dinheiro para um gerente trabalhar. Os fundos fechados exigem que todos os investidores apliquem a mesma quantia de dinheiro.
Pode ser difícil avaliar o desempenho passado e você pode querer observar o retorno ajustado ao risco do CTA de investimentos anteriores. Os investidores também devem ler os documentos de divulgação do CTA e entender o programa de negociação, que pode ser suscetível a retiradas.
The Bottom Line.
Há uma variedade de investimentos em commodities para comerciantes novatos e experientes a serem considerados. Embora os contratos de futuros de commodities ofereçam a maneira mais direta de participar nos movimentos de preços, outros tipos de investimentos com riscos variáveis e perfis de investimento também oferecem oportunidades. As commodities podem se tornar rapidamente propostas de investimento arriscadas porque podem ser afetadas por eventualidades que são difíceis, se não impossíveis, de prever: padrões climáticos incomuns, epidemias e desastres naturais e artificiais. Portanto, pode ser uma boa idéia não alocar mais de 10% de uma carteira para commodities.
No comments:
Post a Comment